- Hög skuldsättning: Soliditet på 20%. Räntetäckningsgrad understiger 2 vid mer normala räntelägen.
- Dålig lönsamhet: Avkastning på eget kapital på 10% trots hög skuldsättning.
- Tokhög värdering. Med normala räntor ligger vinsten per aktie på kanske 1.5kr, vilket ger ett P/E på över 20 på introduktionspriset.
- Inte särskilt imponerande tillväxt historiskt.
Det finns alltså absolut inget som motiverar ett tecknande av MQ, och till den värderingen är det rena rama hånet. Ärligt talat skulle jag knappt köpa bolaget om det så såldes för P/E 10 eftersom siffrorna är minst sagt oimponerande. Att köpa för P/E 20 är att tro att ledningen kan göra något slags mirakel med ett börsnoterat MQ som nuvarande ägaren Capman inte lyckades göra. Tyvärr tror jag att folk kommer nappa. Folk som gillar att handla på MQ köper även aktien och Capman cashar ur samtidigt som Enskilda, Carnegie, revisorer och övriga som hjälpt till att sälja skräpet till småspararna plockar ut några miljoner var ur emissionsbeloppet.
Man kan köpa börsens bästa bolag HM billigare. HM verkar i samma bransch och slår MQ med hästlängder i alla nyckeltal, historik och framtida tillväxt hur man än vrider och vänder på det. Att teckna MQ istället för att köpa HM övergår helt mitt förstånd.
Hoppas detta inlägg räddade åtminstone någon från att göra en dålig affär.
Trevlig Helg!
