Portföljuppdatering September 2016

Jag planerar att köra lite mer regelbundna uppdateringar av portföljen och bli lite mer transparent. Kanske 1 gång per månad eller 1 gång  per kvartal - vi får se. Egentligen är det inte intressant vad själva utvecklingen är på så kort sikt, men det kan ändå vara intressant att ha portföljen som ett ankare som man kan skriva omkring - kanske det hänt något särskilt i något av bolagen eller kanske har jag någon ny tanke kring nya eller gamla innehav eller portföljsammansättningen. Dock känner jag mig inte helt trygg med att skriva ut värde på portföljen online. Kan inte riktigt sätta huvudet på spiken varför, men trots att jag är anonym gillar jag inte att skriva ut hur mycket pengar jag har på nätet. Jag tänkte därför skapa en maillista där prenumeranter får tillgång till denna info på något vis. Återkommer om det!

I dagsläget ser portföljen ut på följande vis:

Aktie	Andel av portfölj	Utveckling mot GAV
H&M	17,6%	8,9%
Handelsbanken	9,9%	11,9%
Apple	9,1%	104,3%
Castellum	8,2%	40,8%
McDonalds	4,9%	61,1%
Beijer Alma	4,9%	67,8%
SKF	4,6%	7,4%
Alfa Laval	4,5%	5,4%
Nordea	4,4%	3,4%
Betsson	4,2%	47,1%
Atlas Copco	4,0%	38,8%
Disney	3,9%	−9,1%
Swedol	3,5%	33,0%
Mekonomen	3,0%	5,4%
Kopparbergs	3,0%	2,4%
LVMH	2,9%	0,2%
NIBE	2,2%	192,7%
Miniportfölj	5,1%	−1,4%

Kassan motsvarar f.n. ca 12% av portföljvärdet. Hade som mest 30% kassa under 2015 där jag alltså gjort en hel del köp främst under första halvan av 2016. Det jag inte redogjort för ännu är min s.k. "Miniportfölj" - återkommer i nästa inlägg om denna.

Det är numera en hyfsat väldiversifierad portfölj jag har med retail, bank, fastigheter, tech, verkstad, mat/dryck, underhållning, lyx och spel. Somliga innehav, t.ex. H&M, har funnits med sedan 8 år och har sålts och köpts i omgångar som gör att "Utveckling mot GAV" blir lite missvisande. Jag sålde t.ex. av ganska mycket H&M i februari 2015 på 341kr och har sedan köpt tillbaka i omgångar under senaste tidens nedgång på kurser mellan 242-269kr. GAV ligger på 227kr. Andra innehav är relativt nya (Disney, LVHM, SKF, Atlas, Alfa Laval, Kopparbergs, Nordea) och behöver tid för att generera avkastning. Jag kommer kommentera kring de olika bolagen vid framtida inlägg, så jag väljer att stanna här för att det inte ska bli ett för långt inlägg. More to come!

Sålt hälften av Apple

Har under en längre tid haft en negativ känsla kring Apple. Dels har jag som kund känt att deras produkter tappat magin - hårdvaran är inte längre klockren, mjukvaran har tappat enormt i användarvänlighet i takt med att komplexiteten ökat, iCloud är mycket sämre än Googles tjänster, Apple Music klart sämre än Spotify, etc. Apple börjar kännas som de är "spread out too thin" och även hardcore Apple-fans som Marco och Gruber klagar på mycket. Bara det faktum att man fortsatt sälja iPhones med 16gb ända tills lanseringen av iPhone 7 är i min mening fruktansvärt kundfientligt. Har tappat räkningen om antalet support-ärenden till föräldrar, svärföräldrar och andra "vanliga" människor som jag fått ägna mig åt för att de fått meddelande om att lagringsutrymmet är fullt.

Nåväl, detta om själva kundupplevelsen. Jag tror ju fortfarande på Apple som unikt bolag som förmodligen fortsatt kommer överraska oss positivt i framtiden med "the next big thing". Men på medellång sikt är det väldigt svårt att se var tillväxten ska komma ifrån. iPhone 7 verkar hittills ha mottagits väl, och förmodligen fortsätter iPhone vara en kassako en lång tid framöver. Dock är smartphone-marknaden mättad och ASP blir svårt att höja medan Samsung och Android kommit (nästan) ikapp design- och användarvänlighetsmässigt. Det är en helt annan situation än 2011 när jag gick in i Apple och smartphones fortfarande växte och Apple var ohotat bäst och man inte ens fanns i Kina. Apple Watch verkar sälja väl och kommer nog växa på ganska bra, men inte med de volymer eller ASP som iPhone åstadkommit. iPad krymper eftersom folk inte uppdaterar dem särskilt ofta. Varken Macbooks eller iPads har fått uppdateringar på väldigt länge (bortsett från iPad Pro) så man undrar lite vad Apple har för strategi och vad de lägger sina resurser på. Services är enda området som växer ordentligt, men från en låg nivå, och mer som en middle-man som tar betalt för distribution - Apples egna tjänster är undermåliga och börjar snarare bli en anledning att INTE välja Apples ekosystem snarare än tvärtom.

Värderingsmässigt känns P/E 10 fortfarande för lågt, men det är denna nivå som Apple legat kring under lång tid nu med undantag för stora fluktuationer - kursen har på sikt drivits av EPS-ökning snarare än uppvärdering. På EPS 8-9 USD och den kassa man har är en rimlig värdering fortfarande 120-130 USD. Idag står Apple i 115 USD efter att ha klättrar på kort tid från 92 USD och jag känner att jag visserligen är feg, men började få mer och mer svårt att känna mig trygg och lugn med att ha 20% av portföljen i Apple.

Det är fortfarande osäkra tider och jag gillar tryggheten i att ha en rejäl kassa och att inte ha för stor andel av portföljen i Apple. Jag tror och hoppas ju fortfarande på att Apple fortsätter lansera nya superhits, men kan inte längre rak i ryggen och tryggt put my money where my mouth is, utan håller kvar ett rimligt "bet" på Apple motsvarande typ 10% av portföljen.

Snyft, det känns lite som en skilsmässa :( Det var en bra resa vi hade Apple (+108% mot snittköpkurs), men nu har vi vuxit ifrån varandra. Du är fortfarande min favorit och jag hoppas du fortsätter utföra stordåd!

Nystart!

Dags att blåsa lite liv i bloggen!

Livet har börjat lugna ner sig lite på olika fronter med större barn, bättre kontroll på läget på jobbet och min lust att skriva har kommit tillbaka. Jag älskade verkligen att vara aktiv med att skriva inlägg på bloggen och ha en interaktion med smarta läsare och andra bloggare. Sedan, om man får vara lite flosklig, kom livet i vägen och skrivlusten försvann.

Jag har funderat lite och planen är att bredda innehållet en del. Jag har tidigare känt att jag redan skrivit allt jag tyckte saknades ute på nätet vad gäller företagsvärdering, investeringsfilosofi och annat. Dessa inlägg fortsätter vara populära och kommer förhoppningsvis fortsatt att hjälpa folk som vill sätta igång och spara och investera.

Fördelen med en egen blogg är att man får bestämma själv. Så nu bestämmer jag att jag ska skriva lite mer om annat än investeringar. Jag har andra intressen där t.ex. träning, hälsa och kost nog är den största. Jag ska även försöka mig på att vara lite mer personlig och berätta lite anektdoter och annat som kanske är lite mer unikt och roligt att läsa än generella tankar kring sparande och investerande. Jag tycker t.ex. Miljonär innan 30 är en väldigt underhållande blogg som lyckas vara både personlig och inspirerande utan att behöva röja skribentens identitet. Jag ska givetvis fortsatt dock fokusera på sparande och investeringar och vill fortsatt vara anonym då det nog är lite känsligt att skriva om bolag och investeringar med tanke på mitt jobb.

En redesign är på gång också. Bloggen ser uråldrig ut och har inte ändrat utseende sedan start 2010. Då fanns inte ens iPhone 4. Dags att bli lite mer mobilanpassad och modern!