Trimmar portföljen

Det är med skräckblandad förtjusning man sett portföljen bara öka och öka, dag efter dag, vecka efter vecka, i en takt som vida överstiger min normala lön som jag trots allt arbetar ett antal timmar om dagen för att erhålla. Idag pallade jag inte trycket längre utan kände att det var läge att öka kassan inför en eventuell nedgång. Efter Apples rusning den senaste tiden kombinerat med den starkare dollarn så trimmade jag mina innehav i Apple och H&M motsvarande de senaste 6 veckornas uppgång så att portföljen landade på samma värde den hade vid årsskiftet och kassan ökade till ca 30% cash.

Marknaden som helhet är solklart övervärderad men jag tänker inte hålla på och tima marknaden och gå in och ut vare sig ur marknaden eller enskilda innehav, utan ser helt enkelt till att ha en rejäl kassa att investera och säljer av lite på toppen när innehav som t.ex. Apple blir lite för stora i relation till övriga innehav. Inklusive valutaeffekten ligger avkastningen på mitt Apple-innehav i nuläget på 125%, vilket ju gjort att trots att jag tidigare sålt av hyfsat stora mängder så har innehavet återigen växt sig stort. Efter dagens försäljning är Apple och H&M återigen nere på 25% vardera av aktieportföljen, vilket jag är bekväm med. H&M känner jag visserligen är ganska övervärderad för tillfället, men det är ju övriga innehav och resten av börsen också.. Tycker balansen nu ändå är bra med 70% aktier och 30% kassa om det skulle komma en större nedgång.

Just nu går ju de flesta bolag bra med fina vinster, men vinsterna är högt värderade. Det luktar 2007 i den bemärkelse att Mr Market ger rekordvinster rekordmultiplar. Vid en vändning blir det ju en dubbel effekt nedåt på kurserna när både vinsterna och multiplarna sjunker. Det kanske inte händer detta år eller nästa år, men jag är redo!

Comeback Kid

Efter ett par års avkastning i linje med index var 2014 en bra comeback för min portfölj, som ligger väldigt koncentrerad i Apple & H&M. Portföljen avslutade året på +31% inkl utdelningar och jag känner att jag ligger hyfsat väl positionerad med likvida medel för att fynda vid nedgångar. I år har jag mest suttit på sidlinjen och observerat och hållt ögonen öppna efter fynd. Det kom inga större fynd, men jag hann åtminstone köpa lite Mekonomen på en snittkurs på 156kr, och SKF till en snittkurs på 136kr. Sedan fick Mr Market lite ny energi och vände sin oktober-depression till en ny manisk köpfest och jag satte mig på sidlinjen igen.

Nåväl, trots brist på köptillfällen får man ju vara väldigt nöjd med hur portföljen ökat i värde, men framförallt med hur bra innehaven går som företag - framförallt mina två "kärninnehav" Apple & H&M. Apple hade som företag ett fantastiskt 2014 och jag ser fram emot 2015. H&M har fortsatt öka försäljningen och antalet butiker i en fantastisk takt och det känns otroligt tryggt att äga bolaget inför en potentiell börsnedgång.

Nedan tabell visar hur portföljen ser ut för tillfället. Avkastningen är mot snittköpkurs och exklusive utdelningar, och är kanske inte det bästa måttet med tanke på att jag ägt H&M betydligt längre än t.ex. Mekonomen. Orkar inte räkna ut någon årlig snittavkastning per innehav. Utöver detta har jag motsvarande 20% cash. Två innehav är jag klart inte nöjd med: McDonalds och Swedol. Inte bara för att aktiekurserna backat, utan för att bolagen inte presterat som jag hoppats. Innehaven är dock små och jag tycker det mer känns som svackor än som en bestående nedgång vad gäller bolagens prestationer, så jag avvaktar med att vidta åtgärder. Anledningen till att jag har så många små innehav som har så bra avkastning är helt enkelt att jag inte hann köpa på mig ordentliga positioner innan kurserna rusade iväg..

Aktie	Andel	Avkastning
H&M	29%	50%
AAPL	27%	62%
Castellum	10%	32%
Handelsbanken	6%	31%
Betsson	6%	46%
McDonalds	5%	-2%
Beijer Alma	4%	59%
Mekonomen	3%	30%
Swedol	3%	-14%
Atlas Copco	2%	24%
SKF	2%	21%
NIBE	2%	93%

Jag har inte funderat så mycket på 2015 rent allmänt, utan jag fortsätter med stock-picking och flitigt sparande av cash inför potentiella köp. Alla som tror sig kunna förutspå hur börsen eller enskilda aktier går baserat på oljepriser, Ryssland, IS, Ebola, regeringskris, räntor, fastighetsbubblor, statsskulder, valutakurser osv osv osv har antingen hybris eller så har de inte förstått hur komplex världsekonomin är. Alla som gissar hur börsen går 2015 hamnar automatiskt på min lista över personer man absolut inte ska lyssna på (och den listan är tyvärr lång och inkluderar >99% av alla "proffs"). 

Mitt råd för 2015: spendera max 5min om dagen med att "hänga med" i nyhetsflödet och spendera istället din värdefulla tid med att läsa (för första eller för hundrade gången) tidlösa klassiker som The Intelligent Investor eller Essays of Warren Buffett. Spendera tiden med att tänka och skriva dagbok och var inte för snabb på köp- och säljknappen. Använd 2015 till att bli lite smartare, lite rikare och lite bättre rent allmänt!

Saliven börjar rinna & Ode to Lundaluppen

Först och främst, den fantastiske bloggaren Lundaluppen hann stänga kommentarsfunktionen innan jag hann skriva en avskedskommentar. Om han fortfarande läser min stackars inaktiva blogg så vill jag bara passa på och skriva kommentaren här istället:

I've come to pay my respects! Är själv inte så aktiv med bloggandet men har fortsatt läsa din blogg regelbundet och kan bara instämma i de andras kommentarer - Stort tack för en riktigt fin blogg och för den inspiration du gett mig och andra. Du skulle platsa in i en uppdaterad version av "The Superinvestors of Graham-and-Doddsville" som ett exempel på att man kan vara bättre än Mr Market genom att systematiskt köpa och behålla bra bolag till vettiga kurser, samt att bygga upp en rejäl portfölj som glad amatör.

You will be missed!

I övrigt så börjar saliven rinna efter de breda nedgångarna på börsen. Jag har införskaffat lite Mekonomen och SKF för ca 2.5% var i portföljen i veckan men sparar en hel del krut för fler köp om de blir billigare samt för fler nya innehav. Mer specifikt så har jag krut nog att köpa 5 nya innehav á 5% var samt fylla på befintliga innehav om de går ner till attraktiva kurser tack vare att jag sålde hälften av mina Apple för en tid sedan. Kan ju konstatera att man hade lite tur med timingen denna gång :)

Portföljen ser för tillfället ut enligt nedan:

H&M	29%
AAPL	27%
Castellum	10%
Handelsbanken	6%
Betsson	5%
McDonalds	5%
Beijer Alma	4%
Swedol	4%
Mekonomen	3%
Atlas Copco	2%
SKF	2%
NIBE	2%

Närmast till hands är att äntligen få fylla på Atlas Copco som börjar gå ner mot min köpkurs på 162kr. I övrigt är det inget som ska fyllas på just nu om det inte fortsätter ned. Strategin är att köpa ca 1% positioner i SKF, Atlas Copco och Mekonomen för varje 5% kurserna faller från tidigare inköpsnivå. SHB har gått ner en del och det är ett innehav jag kan tänka mig uppemot 10% i om kursen skulle gå ner rejält, men då behövs en nedång på >15% från dagens nivå. I övrigt känner jag mig nöjd med storleken på resterande innehav på nuvarande kurser.

Så tills vidare gnuggar jag händerna och ser fram emot fortsatta nedgångar!